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Estudios de Administración / Facultad de Economía y Negocios, Universidad de Chile / Diagonal Paraguay 257 / Santiago / Chile /
2012 Vol. 19, N° 1


Año: 2012
Vol: 19
Nº: 1
Pp: 1- 31
Lenguaje: Ingles

 


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2012, Vol. 19, N 1, Pp 1-31.

La relevancia de la información financiera en la valoración del precio de las acciones de Chile y México.

Autor: Noemí Vásquez Quevedo y Diego Armando García Ramírez.

 

Abstract.
This paper analyzes the value relevance of financial information, measured by the coefficient of determination (R2), relevance being higher for Chilean companies than for Mexican ones in most of the period analyzed. We employed the Ohlson model (1995), with accounting variables such as earnings per share and book value as well as the share price for both Chilean and Mexican companies listed on the Santiago Stock Exchange, the Mexican Stock Exchange, and also some of those companies are listed as well in the U.S. stock exchange during the period 1992-2010. Additionally, tests were performed to classified companies according to their main thrust: tangible and intangible. We also obtained results for the data on companies cross listed on both U.S. stock exchange and their local stock exchange, and performed a cross analysis in terms of their economic endeavor as well. The results obtained on panel data show that the accounting variables are significant to determine the share price in both the local stock exchange and the U.S. stock exchange. These results are consistent in classifying firms in tangible and intangible, and for the most representative economic endeavor of each country.

Keywords: Stock price, earnings per share, book value, international financial reporting standards (IFRS), relevance value. 
 

Resumen. 
En este trabajo se analiza la relevancia de la información financiera por medio del coeficiente de determinación R2, siendo mayor para las empresas chilenas que para las mexicanas en la mayor parte del periodo analizado. Se emplea el modelo de Ohlson (1995), con variables contables como la utilidad por acción y el valor en libros, así como el precio de la acción, tanto en empresas chilenas como mexicanas que cotizan en la Bolsa de Comercio de Santiago y la Bolsa Mexicana de Valores, respectivamente, durante el periodo 1992-2010. Además, se realizaron pruebas clasificando a las empresas de acuerdo con características específicas, como empresas tangibles e intangibles, empresas que cotizan en Estados Unidos y empresas por sector económico. Los resultados obtenidos bajo una estructura de datos panel muestran que las variables contables son significativas para la valoración del precio de la acción, en el mercado chileno y mexicano, tanto en empresas que cotizan en Estados Unidos como en las que cotizan solo en sus países sede. Estos resultados son consistentes al clasificar a las empresas en tangibles e intangibles, así como para los sectores económicos más representativos de cada país.

Palabras clave: Precio de la acción, utilidad por acción, valor en libros, normas internacionales de información financiera (NIIF), relevancia valorativa. 



Año: 2012
Vol: 19
Nº: 1
Pp: 33 - 64
Lenguaje: Ingles

 


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2012, Vol. 19, N 1, Pp 33-64.

Evidence on Annuity Choices in Chile.

Autor: José Luis Ruiz.

 

Abstract.

This study analyzes the empirical determinants of the annuity choice using data on retirees from the Chilean labor market. We find that sales agents, knowledge about the pension system, and greater education will be associated with an increase in the annuitization probability. Also, we expect that people in poor health are less likely to annuitize, which is supportive of the traditional view of adverse selection in the annuity market. Finally, we analyze the effects on annuity choices of the introduction of a Minimum Pension Guarantee.

Keywords: Annuities, financial choice, welfare.

Resumen.
Este estudio analiza los determinantes de la elección de rentas vitalicias haciendo uso de información de pensionados del mercado laboral chileno. Se encuentra que los agentes de ventas, el conocimiento acerca de los sistemas de pensiones y una mayor educación estarán asociados con un incremento en la probabilidad de contratar rentas vitalicias. También se espera que las personas en peor estado de salud sean menos probables de contratar rentas vitalicias, lo que sustenta el punto de vista tradicional de selección adversa en los mercados de rentas vitalicias. Finalmente, analizamos los efectos en la elección de rentas vitalicias de la introducción de la garantía mínima de pensión.

Palabras clave: Selección de recursos humanos, incertidumbre,conjuntos borrosos.

 



Año: 2012
Vol: 19
: 1
Pp: 65 - 88
Lenguaje: Español

 


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2012, Vol. 19, N 1, Pp 65-88.

Influencia de la adopción de tecnologias de información en el desempeño organizacional.

Autor: Leslier Valenzuela Fernádez y Carolina Martínez Troncoso.

 

Resumen.
This research aims to (1) investigate the factors that influence the adoption of IT (2) study the possible influences between IT adoption, organizational performance and perception of quality service by the employees (3) provide empirical evidence through the testing of a descriptive model based on the UTAUT model. The sample consisted of 213 employees of companies of different sizes. We conclude that the use of IT contribute to more efficient use of resources, which would result in better organizational and perception of quality service by employees.

Keywords: Information Technology Adoption, Organizational Performance, Perception of Quality of Service.

 

Resumen.
La presente investigación tiene como propósito (1) indagar en los factores que influirían en la adopción de TI, (2) estudiar las posibles influencias entre la adopción de TI, el desempeño organizacional y la percepción de calidad de servicio por parte de los empleados, (3) aportar evidencia empírica mediante la prueba de un modelo explicativo basado en el modelo UTAUT. La muestra consistió en 213 empleados de empresas de distintos tamaños. Se concluye que el uso de TI contribuiría a una mayor eficiencia en el uso de recursos, lo que se traduciría en mejores resultados organizacionales y percepción de calidad de servicio por parte de los empleados.

Palabras clave: Adopción de tecnologías de información (TI), desempeño organizacional, percepción de calidad de servicio

 



Año: 2012
Vol: 19
: 1
Pp: 89 - 104
Lenguaje: Español

 


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2012, Vol. 18, N 1, Pp 89-104. 

Caso de empresa 3M Chile, Brooms & Mops*
(A) Oportunidad
Autor: Ismael Oliva.

 

Resumen.

En junio del 2005 la casa matriz de 3M estableció como desafío duplicar el tamaño del negocio en un periodo de tres años. De esta forma se fijaba el horizonte de trabajo para los próximos años en una gran corporación tecnológica mundial, con ventas por sobre los USD 20 billones y con posiciones de liderazgo en los negocios de electrónica, telecomunicaciones, industria, productos de consumo y oficina, cuidado de la salud, seguridad, entre otros. En 3M Chile, el Country Manager de la División Consumo y Oficina, Guillermo Ochoa, visualizaba que para sus líneas de negocio no podría cumplir con el desafío de duplicar su volumen de ventas si mantenía la forma como se desempeñaba hasta ese entonces. Inspirado en la filosofía del CEO mundial, descubrió que existían nuevas líneas de productos complementarias, que no eran parte del core actual del negocio, que por lo mismo no existían fábricas disponibles al interior de la empresa y no se comercializaban. En enero del 2006 Ochoa debía tomar la decisión de desarrollar o no estos productos para el mercado chileno sustentado en la oportunidad de negocio que estaba al frente y en el desafío que se le había impuesto. Entre los años 2001 al 2005 W. James McNearny Jr. era el Presidente del Directorio y CEO de 3M. Marcó importantes cambios en la forma cómo la empresa enfrentaba los desafíos del mercado. Con sus 19 años de experiencia en General Electric, McNearny introdujo la filosofía Six Sigma en 3M; no solo como una metodología de trabajo, sino más bien como la posibilidad de dar un vuelco o giro a este. Planteaba que Six Sigma debía impregnarse dentro del ADN de la empresa y de sus trabajadores. Que mediante el desarrollo de la mejora de procesos DMAIC1, más la implementación de la metodología de introducción de nuevos productos, el riesgo implícito se disminuiría y las posibilidades de acierto en nuevos negocios se incrementarían considerablemente. A lo anterior, se sumaba un concepto desarrollado por sus fundadores: Own your Destiny (sé dueño de tu propio destino), el que desafiaba a la organización a romper las barreras a la creatividad, y a mirar el futuro en forma diferente, para crecer en mercados aún más competitivos que los actuales.